Despite their increasing importance in modern economics, derivatives have seldom been subject to thorough legal analysis under civil law. This study intends to remedy this situation. It is based on the assumption that derivatives are being designed to transfer the risk one associates with the future value of an asset separately from the asset itself. From this point, the legal origins of derivatives under civil law can be identified and these instruments can be classified albeit the numerous forms they take in prac- tice. It then appears that derivatives not only constitute a community of agreements pursuing the same aim but also make up for a legal category based on a specific process: every derivative seeks to separate the value of an underlying asset from the asset itself so as to allow the parties to hedge or speculate.Pese a su creciente importancia en la economía moderna, los derivados financieros rara vez han sido objeto de un análisis jurídico completo en el Derecho Civil. Este estudio tiene la intención de remediar esta situación. Se basa en la suposición de que los derivados están siendo diseñados para transferir el riesgo que se asocia con el valor futuro de un activo separado del propio activo. A partir de este punto, los orígenes legales de los derivados, de acuerdo con la ley civil, pueden ser identificados y estos instrumentos pueden clasificarse a pesar de las numerosas formas que adoptan en la práctica. De esta forma, los derivados aparecen no solo como una comunidad de acuerdos que persiguen el mismo objetivo sino que, también, constituyen una categoría legal sobre la base de un proceso específico: cada derivado busca separar el valor de un activo subyacente del propio activo a fin de permitir a las partes cubrir o especular.

Fundación Fernando Fueyo Laneri